贝壳-W(02423.HK)：2025年前三季股东应占溢利29.06亿人民币元，同比下降16.85%

2025年11月10日，贝壳-W(02423.HK)公布2025年前三季业绩，总收入723.91亿人民币元，同比增长16.14%；净利润溢利29.09亿人民币元，同比下降16.92%；股东应占溢利29.06亿人民币元，同比下降16.85%；每股溢利0.86人民币元。
盈利能力方面，贝壳-W毛利从去年同期溢利157.74亿人民币元变动至本期溢利154.56亿人民币元，降低3.18亿人民币元；毛利率从去年同期25.31%变动至本期21.35%，降低3.96个百分点；净利润从去年同期溢利35.01亿人民币元变动至本期溢利29.09亿人民币元，降低5.92亿人民币元；净利率从去年同期5.62%变动至本期4.02%，降低1.6个百分点。
收益质量层面，贝壳-W经营利润从去年同期溢利27.54亿人民币元变动至溢利22.58亿人民币元，降低4.96亿人民币元；经营利润率从去年同期4.42%变动至3.12%，降低1.3个百分点；经营活动产生的现金流量净额从去年同期流入43.07亿人民币元变动至流出22.88亿人民币元，降低65.94亿人民币元；经营活动现金流净额占营业总收入的比从去年同期6.91%变动至-3.16%，降低10.07个百分点。
财务稳健性角度，贝壳-W资产负债率从去年同期42.27%变动至43.05%，增长0.78个百分点；总权益从去年同期708.94亿人民币元变动至679.4亿人民币元，降低29.54亿人民币元；现金及现金等价物从去年同期158.2亿人民币元变动至159.66亿人民币元，增长1.46亿人民币元；流动负债从去年同期431.47亿人民币元变动至426.15亿人民币元，降低5.33亿人民币元。
研发投入方向，贝壳-W研发费用从去年同期15.45亿人民币元变动至18.65亿人民币元，增长3.21亿人民币元；研发占总收入比从去年同期2.48%变动至2.58%，增长0.1个百分点。
截至2025年11月10日收盘，贝壳-W涨3.47%收42.3港元。全天成交额3.09亿港元，最新市值1451.54亿港元。

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