拉卡拉赴港IPO：营利双降压力下，拟募资加速布局跨境支付业务

近日，拉卡拉支付股份有限公司（简称“拉卡拉”）正式向香港联交所递交H股上市申请，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信建投国际，开启“A+H”股的上市布局。

据了解，拉卡拉在2019年登陆深交所创业板，截至2025年10月23日收市，公司总市值约187亿元人民币。

国内数字支付服务提供商龙头，年活跃商户达到1000万+

公开资料显示，拉卡拉成立于2005年，是一家数字支付和数字商业解决方案提供商，以支付为入口，以大数据、区块链和人工智能等技术为驱动，可为客户提供覆盖线上、线下、境内及境外的一站式支付解决方案。

拉卡拉主要的服务对象包括中小商户和行业客户，帮助客户安全、高效、轻松处理不同商业场景、不同付款方式、不同交易币种的支付需求。公司也在推进数字货币的创新应用，并通过全面的数字商业解决方案助力客户实现全链路数字化经营。

拉卡拉的主要产品包括数字支付产品、SaaS服务产品、跨境与外卡支付服务和金融科技产品。

其中数字支付产品涵盖扫码支付、银行卡收单等核心服务，支撑线下商户日常交易结算广泛应用于餐饮、零售、汽车、旅游等63个细分行业。

SaaS服务产品提供点餐收银、会员营销、厨房管理、供应链协同等一体化解决方案，重点深耕餐饮与零售领域。

跨境与外卡支付服务，主要为出海企业提供场景化跨境资金结算方案，同时拓展外卡受理业务。

金融科技产品则包括智能机器人、大数据模型等，深度融合AI技术打造商户智能经营工具。

弗若斯特沙利文数据显示，于2024年，拉卡拉的总支付额超过人民币4.0万亿元，年活跃商户数超过1000万+，覆盖了129个国家及地区的跨境支付能力，于独立数字支付服务提供商中市场份额为9.4%，在该细分领域中排名第一。

年营收近60亿元，营利能力震荡下降

作为数字支付服务商领域的龙头企业，在过去几年，拉卡拉的整体业绩表现震荡较为明显。

招股书数据显示，在过去的2022年、2023年、2024年和2025年前六个月，拉卡拉的营业收入分别为人民币53.61亿、59.28亿、57.54亿和26.47亿元，相应的净利润分别为人民币-14.38亿、4.57亿、3.51亿和2.29亿元。

对比来看，在2024年，拉卡拉营收同比下降了2.98%；归母净利润同比下降23.26%。进入2025年上半年，营收和净利润下滑有所加速，对比来看。2025年上半年总营收26.52亿元，同比下滑11.12%；归母净利润2.29亿元，同比下降45.33%。

在营利变化下，2025年上半年，拉卡拉其银行卡收单业务收入同比萎缩12%，支付交易总金额同比下降9.2%。

不过值得一提的是，拉卡拉跨境支付业务增长73.5%，但该业务当前收入占比不足15%，对整体的盈利影响较弱。

数据显示，2024年，拉卡拉服务跨境客户超12万家，交易金额492亿元；同时拓展外卡受理业务，覆盖全国285个城市，服务活跃商户同比增长2倍。

值得注意的是，2025年上半年，拉卡拉经营现金流量净额1.41亿元，同比减少79.02%；资产负债率69.50%，同比增长6.79%。债务方面，公司流动负债75.86亿元，同比增长9.05%。其中，短期借款6.02亿元，同比增长101.79%。

创始人兄弟退出，募资拟加速海外市场扩张

在香港上市前的股东架构中，拉卡拉控股股东为联想控股(03396.HK)，持股23.54%，为单一最大股东，公司创始人孙陶然持股7.01%，其他A股股东持股69.54%。

在递交H股申请前一个月，拉卡拉原第三大股东孙浩然，创始人孙陶然之弟，完成最后一笔减持计划，合计减持1927万股，套现4.93亿元彻底离场，不再持有公司任何股份。

据了解，在拉卡拉上市初期，孙浩然持股比例达4.85%，其自2022年起以"个人资金需求"为由多次减持。

此外，在2025年7-9月，联想控股通过集中竞价减持788.0654万股、大宗交易减持1576.15万股，持股比例从26.54%降至23.97%，创下上市以来最低持股比例。

对于本次H股募资用途，拉卡拉在招股书明确将主要用于三方面。一是加速牌照布局及海外市场扩张，目前公司已拥有中国跨境支付牌照、美国FinCEN MSB等30国核心资质，计划新增东南亚本地化服务节点；二是增强技术研发能力，重点投入区块链清算中台与AI智能风控系统升级，当前其鹰眼风控系统欺诈拦截率达98.2%；三是战略投资及收购，同时补充运营资金。

新时空声明： 本内容为新时空原创内容，复制、转载或以其他任何方式使用本内容，须注明来源“新时空”或“NewTimeSpace”。新时空及授权的第三方信息提供者竭力确保数据准确可靠，但不保证数据绝对正确。本內容仅供参考，不构成任何投资建议，交易风险自担。