四季度红利策略胜率占优、南向资金持续加仓，平安香港高股息（03070.HK）年内涨13.19%

新时空讯：Wind数据显示，平安香港高股息ETF（03070.HK）截至10月7日收报41.48港元、上涨0.14%，当日成交约114万港元；截至10月7日，基金规模约13.59亿港元，已发行份额3283万份，较9月底的3013万份增加270万份。

业绩端，产品年内上涨13.19%、近六月上涨2.94%、近一年上涨21.67%，同期标的指数（中证香港红利指数）为+9.68%、-0.73%、+17.38%，三个区间分别跑赢基准约3.5、3.7、4.3个百分点；同期恒生指数为-5.85%、-3.93%、-10.49%，同类基金为+3.85%、+6.05%、-2.45%，产品相对大盘与同类基金优势明显。

10月7日港股红利成分表现平稳：中国移动涨0.25%、建设银行H跌0.21%、工商银行H持平、中国石油股份跌0.88%，恒生指数当日下跌0.62%报24130.50点。

10月8日高股息板块走强，煤炭、银行领涨，中证红利指数午间上涨1.2%，中证港股通高股息投资指数上涨1.02%，中国神华上涨3.85%、中国石油化工股份上涨3.51%；同日南向资金净买入超50亿港元（沪市港股通超30亿港元、深市港股通超20亿港元）。

资金面看，1至9月港股通南向累计净买入4350.7亿港元，其中9月净买入607.8亿港元，较8月的103.8亿港元显著回升；监管层明确保险资金可通过港股通投资ETF、不占用QDII额度，进一步丰富跨境权益配置工具；中信建投指出，政府背景资金在股息率6%-8%区间强力托底，为部分核心标的划出“估值底”，股票属性向债券靠拢，有助于吸引险资、社保等长线资金跟进。

历史数据显示，近十年有七个年度四季度中证红利指数上涨、胜率约七成。利空方面：10月7日恒生指数下跌0.62%，9月港股12个行业中有11个下跌、A股31个行业中有27个下跌，资金整体处于防御性迁移而非普涨；华泰证券提示应控制股息率优势相对A股收敛、派息率提升难度较大的银行、煤炭等行业敞口；全球长端利率仍在上行，美联储副主席杰斐逊表示通胀过高太久、仍需更多数据判断是否进一步加息，港股高股息相对海外无风险资产的收益率优势有所收窄；板块前期涨幅较大，短期波动与分红可持续性分化风险仍在。

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