中秋国庆旺季白酒板块反弹、茅台批价企稳回升，易方达白酒（03189.HK）表现强势

新时空讯：Wind数据显示，易方达白酒ETF（03189.HK）截至9月29日收报1.078港元、上涨0.18%，当日成交约9.5万港元。

业绩端，产品年内下跌25.62%、近六月下跌17.75%、近一年下跌32.31%，同期标的指数（中证白酒指数）为-30.90%、-22.47%、-38.54%，三个区间分别跑赢基准约5.3、4.7、6.2个百分点；同期恒生指数为-4.32%、-1.72%、-7.89%，同类基金为-0.50%、+2.60%、-2.38%，产品受白酒行业深度调整拖累，相对港股大盘与同类基金仍明显落后。

9月30日白酒板块强势反弹：金徽酒涨9.99%、古井贡酒涨7.77%、迎驾贡酒涨5.71%、泸州老窖涨5.06%、舍得酒业涨4.22%，贵州茅台涨2.22%报1263元、五粮液涨2.21%报70.29元。

中秋国庆双节旺季临近，茅台多家自营店将飞天茅台提价至1766元/瓶，飞天茅台整箱批价约1750元、终端零售均价回升至1798-1830元；五粮液第八代普五批价站稳800元上方；渠道反馈白酒品牌终端库存已降至两个月以内较低水平、行业库存有望进一步去化。

五粮液上半年营收284.17亿元、同比增长20.87%，归母净利润87.53亿元、同比增长89.30%；泸州老窖中高档酒毛利率约90.74%、整体净利率41.8%；贵州茅台上半年营收907.03亿元、同比增长1.47%。

机构指出板块估值处近十年底部、基金持仓降至2015年以来极低水平、头部酒企股息率普遍4%-7%，安全垫较厚。

产品由易方达资产管理(香港)有限公司管理，2023年2月16日在港上市，总费用比率1.4%，行业集中度极高，龙头白酒盈利与分红能力突出，但行业周期与政策变化对净值影响亦被放大。

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