AMD与OpenAI达成数百亿美元芯片协议，创AI算力合作新模式

AMD与OpenAI于10月6日共同宣布达成一项历时多年的芯片供应协议，该协议涉及OpenAI将部署总计6吉瓦的AMD Instinct GPU算力，潜在交易规模高达数百亿美元。根据协议，OpenAI将于2026年下半年启动首批1吉瓦的AMD MI450芯片部署，并逐步扩展至后续产品世代。这一合作规模相当于OpenAI近期与英伟达所达成协议（10吉瓦）的一半以上，标志着AMD首次在AI加速器领域对英伟达的领先地位构成实质性挑战。

作为协议的核心创新，AMD向OpenAI发行了最多1.6亿股公司股票的认股权证，约占AMD总股本的10%，行权价仅为每股0.01美元。股权归属条件与技术部署里程碑及AMD股价表现深度绑定：首批股权将在1吉瓦算力部署时解锁，后续股权随采购规模扩大至6吉瓦逐步释放，最终部分股权的归属更要求AMD股价达到600美元（较协议公布前164.67美元的收盘价需上涨265%）。这一“股权换采购”模式被业内视为重塑AI基础设施融资方式的创新尝试，通过将硬件采购与供应商股权价值挂钩，降低OpenAI的资本开支压力，同时为AMD锁定长期收入。

市场对该协议反应强烈，AMD股价在公告当日盘中暴涨近35%，市值一度突破3500亿美元，创九年多来最大单日涨幅。与此相对，英伟达股价下跌约1%，反映出投资者对AI芯片市场竞争格局变化的重新评估。此次合作是OpenAI在短短几周内达成的又一巨额算力交易，此前其已与英伟达签署1000亿美元芯片协议，与博通达成100亿美元定制芯片开发合作，并与甲骨文扩大云计算合作。分析认为，这一系列布局旨在应对算力稀缺对AI模型开发的制约，但万亿美元级的基础设施投入也引发行业对AI泡沫与资本回报可持续性的关注。

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