离岸信托观察丨布鲁可（00325.HK）上半年收入同比增32.7%，创始人全权信托持股约44.39%

2026年10月23日，布鲁可收报61.50港元，单日上涨12.64%。据了解，布鲁可于2025年1月10日在港交所上市，发行价每股60.35港元，全球发售2,773.8万股。

在股权架构上，公司2026年中期报告显示，按2026年6月30日已发行股份总数249,250,945股计算，朱伟松以全权信托委托人身份申报110,639,460股，占约44.39%。Next Bloks Limited以实益拥有人身份、Wit Bright Limited以受控法团权益身份、恒泰信托（香港）有限公司以受托人身份，就同一批110,639,460股分别作出申报。

据上市文件及中期报告披露，公司董事长、执行董事兼首席执行官朱伟松作为委托人，于2022年6月16日设立全权信托Wise Global Trust，受益人为其本人及家族成员，受托人为在香港注册的恒泰信托（香港）有限公司。

持股链条为：Wise Global Trust→Wit Bright Limited→Next Bloks Limited（持股99%），Next Bloks实益持有公司110,639,460股，占约44.39%。朱伟松全资拥有的Smart Bloks Limited另持有公司8,805,846股。据此，朱伟松、Next Bloks Limited、Wit Bright Limited及恒泰信托（香港）有限公司构成一组控股股东。

消息面上，2026年10月22日，Smart Bloks Limited通过大宗交易以每股65.28港元出售3,849,000股，占已发行股份总数（不包括库存股份）约1.56%。

政策背景方面，2026年7月24日，财政部、税务总局联合发布《关于离岸信托个人所得税有关事项的公告》（2026年第21号），将离岸信托的设立、存续、终止全生命周期纳入个人所得税征管体系，确立“设立—存续—终止”三个穿透时点，统一适用20%税率。公告明确，存续期间居民个人离岸信托及该信托持有、控制的境外实体产生的收益，无论是否实际分配，均以该居民个人为纳税人，按年申报缴纳个人所得税。

经营层面，中期业绩显示，2026年上半年布鲁可实现收入17.76亿元，同比增长32.7%；期内利润3.87亿元，同比增长30.5%；经调整利润4.01亿元，同比增长25.1%。上半年海外收入3.66亿元，同比增长228.5%；截至6月末，授权IP共75个，已商业化IP为30个。

公开资料显示，布鲁可为中国拼搭角色类玩具企业，2014年12月由朱伟松创立，主营拼搭角色类玩具及拼搭载具类玩具的设计、研发与销售。公司拥有百变布鲁可、英雄无限两个自有IP，并取得奥特曼、变形金刚、漫威英雄、火影忍者等IP的非独家授权。