港股ETF周报 | 冰火两重天，越南主题ETF领涨，区块链与半导体板块重挫超8%

新时空 · 2025/12/19 18:21 · 作者：赵锐峰

本周（12月15日至19日）港股ETF市场分化剧烈。PP越南、XTR富时越南等越南主题ETF涨幅居前；而A三星区块链、A潘渡区块链等区块链及半导体科技类ETF则大幅下跌，领跌产品周跌幅超8%。市场资金从高波动科技板块撤出，转向区域市场等方向。

Wind数据显示，在2025年12月15日至19日的交易周内，港股 ETF市场呈现出极致的结构性分化。以越南为代表的区域市场主题表现强劲，而区块链、半导体及前沿科技等成长赛道则遭遇大幅抛售。

本周涨幅榜主要由区域市场及部分稳健主题构成，显示出资金在不确定环境下的选择性布局。越南主题ETF表现尤为突出，睿亞資產管理有限公司管理的PP越南（02804.HK）以3.58%的周涨幅领跑；DWS Investment S.A.管理的XTR富时越南（03087.HK）与南方东英资产管理有限公司管理的南方东英越南30（03004.HK）分别上涨2.97%和2.74%，包揽涨幅前三。

此外，部分医疗、核心资产及消费主题也录得上涨，未来资产环球投资（香港）有限公司管理的GX中国医疗科技（02841.HK）上涨1.70%，睿亞資產管理有限公司的PP中国基石（02803.HK）与PP新兴东盟（02810.HK）分别上涨1.42%和1.24%。易方达资产管理（香港）有限公司管理的易方达白酒（03189.HK）也上涨0.80%。

港股ETF本周涨幅TOP10
序号	代码	名称	周涨跌幅	跟踪指数	管理公司
1	02804.HK	PP越南	3.58	标普越南核心指数	睿亞資產管理有限公司
2	03087.HK	XTR富时越南	2.97	--	DWS Investment S.A.
3	03004.HK	南方东英越南30	2.74	富时越南30价格指数	南方东英资产管理有限公司
4	02841.HK	GX中国医疗科技	1.70	Solactive中国医疗科技指数	未来资产环球投资(香港)有限公司
5	03187.HK	三星高息房托	1.54	标普高收益亚太地区(新西兰除外)房地产投资信	三星资产运用(香港)有限公司
6	02803.HK	PP中国基石	1.42	CR基石	睿亞資產管理有限公司
7	03451.HK	AGX纳指兑	1.28	纳斯达克100	未来资产环球投资(香港)有限公司
8	02810.HK	PP新兴东盟	1.24	道琼斯新兴东盟顶尖100指数	睿亞資產管理有限公司
9	03158.HK	GX韩流音乐文化	1.08	Solactive韩流音乐及文化指数	未来资产环球投资(香港)有限公司
10	03189.HK	易方达白酒	0.80	中证白酒	易方达资产管理(香港)有限公司
数据来源/整理：Wind/新时空研究院2025年12月15日至19日统计说明：仅统计香港市场港币计价的股票型ETF

与涨幅榜形成鲜明对比的是，以区块链、半导体及全球创新龙头为代表的高弹性科技成长板块本周深度回调。三星资产运用（香港）有限公司管理的A三星区块链（03171.HK）重挫8.41%，成为本周表现最弱的产品；潘渡有限公司管理的A潘渡区块链（03112.HK）下跌7.12%。半导体主题普遍走弱，三星资产运用的三星环球半导体（03132.HK）下跌6.19%，富邦基金管理（香港）有限公司的富邦台湾半导体（03076.HK）下跌4.80%。

人工智能与创新科技主题亦大幅调整，未来资产管理的GXAI基础设施（03401.HK）下跌4.81%，三星资产运用的三星FANG（02814.HK）下跌4.18%。博时基金（国际）有限公司管理的创业板主题产品XL二博时中创业（07234.HK）本周也下跌3.61%。

港股ETF本周跌幅TOP10
序号	代码	名称	周涨跌幅	跟踪指数	管理公司
1	03171.HK	A三星区块链	-8.41	--	三星资产运用(香港)有限公司
2	03112.HK	A潘渡区块链	-7.12	--	潘渡有限公司
3	03132.HK	三星环球半导体	-6.19	--	三星资产运用(香港)有限公司
4	03401.HK	GXAI基础设施	-4.81	--	未来资产环球投资(香港)有限公司
5	03076.HK	富邦台湾半导体	-4.80	ICE FactSet台湾核心半导体10%场外交易权重上限指	富邦基金管理(香港)有限公司
6	02814.HK	三星FANG	-4.18	纽交所FANG+	三星资产运用(香港)有限公司
7	03181.HK	PP亚洲创科	-3.79	Premia FactSet亚洲元宇宙及创新科技指数	睿亞資產管理有限公司
8	03422.HK	GX创新蓝筹十强	-3.78	未来资产全球创新蓝筹10强指数	未来资产环球投资(香港)有限公司
9	03172.HK	A三星亚太元宇宙	-3.62	--	三星资产运用(香港)有限公司
10	07234.HK	XL二博时中创业	-3.61	创业板指	博时基金(国际)有限公司
数据来源/整理：Wind/新时空研究院2025年12月15日至19日统计说明：仅统计香港市场港币计价的股票型ETF

整体来看，本周港股ETF市场资金流向呈现出明显的“弃高就低”与“区域切换”特征。资金从波动性极高的区块链、半导体及泛AI科技赛道大规模撤离，导致相关ETF深度调整，反映出市场对这类资产短期风险的高度警惕。

资金流向了前期超跌或具备相对估值优势的越南等新兴市场，以及医疗、核心基石等防御性或结构性主题。这种极致的分化凸显了在全球宏观不确定性犹存的背景下，港股市场的风险偏好显著收缩，投资者正积极进行防御性再平衡，从进攻性的尖端科技转向寻找阶段性的估值洼地与区域增长故事。

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