时空之星 | “RPA+AI第一股”金智维赴港递表！连续三年市占率第一，手握180万数字员工
港交所2025年12月15日披露，专注于提供人工智能数字员工解决方案的珠海金智维人工智能股份有限公司正式递交主板上市申请，联席保荐人为国泰海通（国泰君安国际）、中银国际。此次递表，意味着这家被市场视为“RPA+AI第一股”的企业正式开启资本市场征程。
图片来源：招股书
根据招股书引述的弗若斯特沙利文资料，金智维已取得市场领先地位。按市场份额计，该公司于2022年至2024年连续三年在中国AI数字员工解决方案市场蝉联榜首，并且在整个往绩记录期间，其服务的大中型企业数量亦位居市场首位。这一领先地位在金融服务领域尤为突出，自2022年至2024年，其在该细分领域的市场份额同样稳居第一。此外，根据国际数据公司（IDC）的报告，金智维在2022年、2023年及2024年连续三年位居中国RPA+AI解决方案市场份额第一。公司的市场地位部分得益于其广泛的客户覆盖，截至2025年6月30日，金智维累计服务超过1,300家优质客户，其中包括超过120家《财富》全球500强及《财富》中国500强企业。更具体而言，在核心的金融服务行业，公司已为超过240家银行（覆盖中国全部六大国有银行）、超过130家证券公司（覆盖中国90%以上的证券公司）以及超过170家其他主要金融机构提供服务。
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金智维的业务核心是通过将AI算法、大语言模型和机器人流程自动化技术与行业场景深度融合，为企业提供数字员工及智能体解决方案，以助力其数智化转型。其解决方案的实现方式是将各种不同的工作交由AI数字员工及智能体处理。截至2025年6月30日，根据公司AI解决方案授予客户的授权数量计，金智维已部署逾180万名AI数字员工，这些数字员工涉足金融服务、政务、制造业等十余个行业。招股书分析认为，公司之所以能保持市场领先，关键在于深耕行业场景解决真实问题、持续进行技术迭代与平台化建设、平衡易用性与规模化能力，以及构建了完善的服务与生态体系。
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财务表现方面，招股书显示，于2022年、2023年及2024年，金智维的收入分别约为人民币2.031亿元、2.167亿元及2.435亿元，2022年至2024年的复合年增长率为9.5%。同期，公司的毛利分别为人民币8549.9万元、9001.8万元及1.3亿元，毛利率则分别为42.1%、41.5%及53.4%。2024年毛利率的显著提升，反映了公司业务结构或运营效率的积极变化。截至2025年6月30日止六个月，公司录得收入4597.7万元，毛利为2386.3万元，毛利率为51.9%。值得关注的是，公司在报告期内尚未实现盈利。2022年、2023年及2024年，公司的期内亏损分别约为人民币5.07亿元、6257万元及1.22亿元。2025年上半年，期内亏损为1.17亿元。若以经调整净亏损计（非国际财务报告准则计量），2022年至2024年的数据分别为2904万元、4907万元及295万元，2025年上半年为4210万元。在客户留存与拓展方面，于往绩记录期间，金智维的净收入留存率在2022年、2023年及2024年分别为105%、91%及91%。公司的获客成本从2022年的29.13万元降至2023年的22.52万元，并于2024年保持相对稳定，为22.56万元。其中标率在2022年至2024年期间呈现上升趋势，分别为62%、67%及69%。客户集中度方面，来自五大客户的收入占比在报告期内有所波动，于2022年、2023年、2024年及2025年上半年，分别占各期间总收入的31.7%、29.9%、27.0%及31.5%。
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招股书亦详细阐述了公司所处的行业前景。根据弗若斯特沙利文的资料，中国企业级AI解决方案市场规模从2020年的人民币143亿元增长至2024年的人民币472亿元，复合年增长率达34.8%。预计该市场将在2025年至2029年间以42.7%的复合年增长率继续扩张，到2029年达到人民币2，780亿元。聚焦于AI数字员工解决方案，中国市场规模从2020年的人民币18亿元增长至2024年的人民币65亿元，复合年增长率为37.5%，并预计将以51.0%的复合年增长率增长，到2029年达到人民币510亿元。与此同时，中国企业级智能体解决方案市场正从技术孵化迈向初步商用，预计2026年至2027年将成为商业化落地加速期，市场潜力巨大。
公司的股权架构显示，截至2025年12月9日，公司创始人兼执行董事廖万里先生通过其控制的有限合伙企业（包括金石众成、金石汇智、金石鹏程等），有权行使约40.65%的公司已发行股本总额所附带的表决权，为公司控股股东。上市前的重要股东包括启明创投（持股12.26%）、金证科技（持股12.14%）、上海辰钧（持股7.34%）、国开制造（持股6.50%）等知名投资机构及产业资本。公司董事会由11名董事组成，其中包括5名执行董事、2名非执行董事及4名独立非执行董事。截至2025年6月30日，公司持有的现金及现金等价物为8998万元。
综合来看，金智维的上市申请，是其在稳固中国AI数字员工市场龙头地位后，寻求进一步发展的关键一步。公司在金融等关键行业建立的深厚客户基础、已部署的超180万数字员工规模以及连续三年的市场领导地位，构成了其核心竞争优势。然而，持续亏损的财务状况以及如何将技术优势转化为更广泛的行业盈利应用，将是其上市过程中投资者关注的重点。未来，公司能否抓住企业级智能体解决方案市场从孵化到规模化扩张的行业机遇，将直接影响其长期增长轨迹和市场估值。
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