港股医药股走强，南方恒生生科（03174.HK）、华夏恒生生科（03069.HK）涨幅近1.5%

12月11日，港股医药股走强，昭衍新药涨超5%、荣昌生物、药明合联涨超3%、基石生物-B涨近3%。南方恒生生科（03174.HK）、华夏恒生生科（03069.HK）涨幅近1.5%（数据来源：Wind，截至2025.12.11）

华夏恒生生科（03069.HK）由华夏基金（香港）有限公司发行，作为香港市场首只追踪恒生香港上市生物科技指数的ETF，具备先发优势，填补了市场空白。在生物科技领域，尤其是专注于香港上市生物科技公司，该产品具有独特性和稀缺性。

南方恒生生科（03174.HK）由南方东英资产管理有限公司发行，在港交所上市，追踪的是恒生生物科技指数。这是一只聚焦香港上市生物科技龙头的指数基金，波动大、弹性高，适合看好创新药、CXO、疫苗、基因治疗等赛道的投资者。

今年以来，在政策暖风与出海加速的双轮驱动下，港股生物科技板块表现亮眼。截至11月3日，恒生生物科技指数年内累计上涨超88%，领先于恒生医疗保健指数（80.50%）与恒生指数（32.50%）。（数据来源：Wind，截至2025.11.3）

创新药领域呈现三大趋势：

国际化2.0纵深发展，2025年license-out交易数达103个、首付款84.5亿美元创历史新高，自主出海企业享受估值溢价；政策支持力度空前，医保谈判效率提升并首次设立商保创新药目录；技术驱动持续突破，ADC、IO双抗、GLP-1减重、小核酸药物多点开花。（来源于中信建投证券20251124《中信建投：创新药产业链2026年投资展望》）

CXO行业调整基本完成，海外需求稳定，国内投融资触底回升，重点关注出海能力强的CDMO企业及临床CRO龙头。上游产业链复苏显著，国产化率提升空间广阔，智能化、数字化生产与国际化拓展双轮驱动。（来源于中信建投证券20251124《中信建投：创新药产业链2026年投资展望》）

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