调整过后创新药行情有望持续，南方恒生生科（03174.HK）年内涨幅近90%

12月10日，生物科技遭遇调整，南方恒生生科（03174.HK）一度跌超1%，科伦博泰生物、再鼎医药、金斯瑞生物科技等个股调整幅度较大。拉长时间看，尽管近2-3个月行业震荡调整，但年初至今南方恒生生科（03174.HK）依旧取得88.24%的正收益（数据来源：Wind，截至2025.12.10）

南方恒生生科（03174.HK）由南方东英资产管理有限公司发行，在港交所上市，追踪的是恒生生物科技指数。这是一只聚焦香港上市生物科技龙头的指数基金，波动大、弹性高，适合看好创新药、CXO、疫苗、基因治疗等赛道的投资者。

今年以来，在政策暖风与出海加速的双轮驱动下，港股生物科技板块表现亮眼。截至11月3日，恒生生物科技指数年内累计上涨超88%，领先于恒生医疗保健指数（80.50%）与恒生指数（32.50%）。（数据来源：Wind，截至2025.11.3）

长期来看，自2013年12月31日基日以来，该指数累计涨幅达58.9%，同样大幅跑赢同类指数。尽管涨幅可观，指数估值仍具吸引力。截至11月3日，其市盈率不足30倍，处于近三年约30%的低分位水平，配置性价比高。（数据来源：Wind，截至2025.11.3）

信达证券指出，目前市场短期缺乏明确的主线，12月7日国家医保局发布首版“医保+商保双目录”，我们认为“医保+商保双目录”短期或有助于提振创新药的投资热情，同时创新药板块股价近期有所回调，叠加中国创新药崛起的中长期逻辑没变，我们建议近期可重视创新药、CXO及生命科学上游产业链的投资机会。(来源于信达证券20251208《“医保&商保双目录”正式发布，重视创新药及相关产业链投资机会》)

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