一文读懂：香港基金公募机构怎么选？（特色机构篇）

此前我们在中资篇和外资篇中，把当前香港基金比较有代表性的公募机构都细数了一遍。但是还有一些机构，它们尽管在规模和知名度上不及前者，但是凭借特色的专精赛道以及优秀的管理能力，在香港市场上也占据一席之地。

对于投资者来说，规模和知名度固然重要，但买基金其本质就是“买策略”，而特色机构往往能把一条细分赛道做到极致，给出“三把硬尺子”——更高的超额、更低的波动、更确定的分红。如果把产品当“黑箱”只看名字，很容易买到“大路货”，难免得不偿失。

特色机构通常只聚焦1-2个细分资产，投研团队“十年如一日”只干一件事，信息半径短、决策半径更短。那这时候认准特色机构，等于直接买到了它们用十几年打磨出来的“护城河”。

今天我们就来细数以下在某些细分领域极具特色的一些香港公募机构。

1、霸菱（Barings）

核心特色：半导体行业专长，产业链研究深入，主动管理能力突出。在“中国+AI”主线与全球科技巨头复制策略两个维度中表现出色。

香港公募策略：霸菱认为AI赛道“赢家通吃”特征显著，资金与情绪会持续向头部集中，因此全球组合中重点配置AI生态核心硬件+软件龙头（英伟达、微软等），并同步在一级市场锁定高估值IPO项目，早期锁定指数级成长。

2025年，公司已将A股AI、芯片、自动化、机器人等关键零部件企业列为全球稀缺性资产，并进行系统性增配。

适用场景：硬科技赛道投资，适合产业趋势跟随者。

2、安联投资（Allianz Global Investors）

核心特色：派息基金之王，欧洲最大股息基金提供商，历史派息率超6%。“高息+稳定+高频”成为了系统性的产品护城河。

香港公募策略：官方资料披露，安联收益及增长基金过去五年年化派息率维持在7%左右，月月分钱，即便2022年环球股债双杀，其派息率仍保持6.5%以上，从未中断。

基金资产约1/3美股高股息股票、1/3可换股债、1/3高收益债，通过“股息+债息+期权金”三源叠加，形成低波动的现金流池；即便股市下跌，债息和期权金仍可覆盖大部分派息义务，降低“赚息蚀本”风险

适用场景：稳健收益与成长性平衡，适合5-10年长期持有的长期稳健投资者。

3、木星资产管理（Jupiter Asset Management）

核心特色：强大的主动管理能力，在部分策略里跑出行业前10%的成绩单，科技与消费行业选股精准。

香港公募策略：公司刻意弱化“总部观点”，每只策略都由基金经理独享投资委员会一票否决权，个股、行业、现金比例可瞬间大幅漂移，牛市敢冲、熊市能躲，2024年港股高息策略最大回撤仅8.3%。

投研考核以“三年期跑赢中位数比例”作为核心KPI，2024年官网披露仍有超60%的资产规模位于三年期同业中位数以上。其全球科技领先基金：持仓英伟达、台积电等，捕捉半导体周期上行。

适用场景：长期成长投资，切对新兴市场主题配置比较中意的投资者。

4、PIMCO

核心特色：作为欧洲养老金市场最大的LDI提供商之一，通过利率、通胀双对冲维持固收领域绝对收益策略，通胀挂钩产品创新。

香港公募策略：每月“周期论坛”+年度“长期论坛”先票选宏观主题，再交由全球固收、全球信贷、非传统策略等六大投委会做定量模型+定性落地，投资经理可在标准组合基础上偏离，既保持纪律又保留灵活度，确保超额收益来源可追溯。

明星产品“PIMCO收益基金一号”是全球最大的主动债基之一，组合评级中枢A+，静态收益率常年高于同类80–120 bps；公司在48小时内即可把普通总回报策略“改良”为ESG总回报，2020–2023年ESG份额仍跑赢Bloomberg U.S. Aggregate Index。

适用场景：对利率比较敏感或有一定抗通胀需求的投资者。

5、普徕仕（T. Rowe Price）

核心特色：多资产配置模型，仅150只免佣共同基金，却覆盖股票、固收、多元资产、货币四大类。切平均回撤均相当优秀。

香港公募策略：股票、债券、另类资产灵活混搭，用“全球股息+可转债+短久期高收益债”三源叠加，目标5–6%年化派息；组合层面设12%波动预算，一旦超标即降β，2025年1–9月最大回撤仅5.1%，比MSCI世界指数低8个百分点。

公司把“三年滚动最大回撤低于同类1/3分位”作为基金经理考核硬指标，组合层面实时监测利率、信用、流动性、市场失效四重风险；2025年面对美关税再通胀，普徕仕一边减配高收益债，一边将短久期TIPS提升至偏高比重，并保留高现金缓冲，把利率上行风险与政策波动风险同时对冲

适用场景：适合对多元化资产有一定需求，且缺乏配置能力的投资者。

6、东亚联丰（BEA Union Investment）

核心特色：主攻东南亚市场本地化，以“大中华区+亚洲整体”为核心，在亚太区进行多元收益与债券配置。

香港公募策略：投资主线是“去美元化利好亚洲股市”与“亚洲投资级别美元债”，区域重心放在中港高收益、亚洲投资级美元债和亚洲货币债，对东南亚的表述停留在“短期波动”与“个别超卖机会”层面。

基金章程允许0–100%区间灵活切换高收益与投资级比例，2025年上半年利率高位时，组合把投资级债权重抬至45%锁定长钱，同时保留55%高收益博取票息，兼顾收益与防守。

适用场景：倾向于东南亚区域经济高速增长期的主题投资，切对当前去美元化进程持积极态度的进取型投资者。

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