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整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公佈全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內
容而引致的任何損失承擔任何責任。
GALAXY ENTERTAINMENT GROUP LIMITED
銀河娛樂集團有限公司
（於香港註冊成立之有限公司）
（股份代號：27）
截至二零二六年六月三十日止六個月
之中期業績公佈
銀河娛樂集團有限公司（「銀娛」或「本公司」）主席的信
我很高興向大家報告銀娛以及整體澳門市場於二零二六年第二季度及上半年的穩健表現。儘管面對
外部宏觀經濟的挑戰，包括中東地緣政治局勢緊張，澳門的季度表現依然強韌。這主要受惠於穩健
的訪澳旅客人數、理想的酒店入住率，以及對博彩及非博彩業務持續的需求。
第二季度的旅遊業趨勢持續令人鼓舞。澳門的累計入境旅客在二零二六年六月二十日突破 2,000 萬人
次，較去年提早 18 天達到此里程碑。澳門亦在勞動節黃金周的第二天（五月二日），錄得單日歷史
新高的 248,000 訪澳人次。在為期五天的黃金周假期中，澳門共迎來約 873,000 名旅客。第二季度的
訪澳旅客達到 970萬人次，按年增長4%，按季下跌 13%。在二零二六年上半年，訪澳旅客達到 2,090
萬人次，按年增長 9%。
在此營運背景下，澳門二零二六年第二季度的博彩收益總額達 592 億港元，按年持平，按季下跌
7%。穩健的旅遊需求以及各項便利旅客往來的措施持續支持市場表現，惟自六月十一日國際足協世
界盃開賽後，部分需求受到分流影響。誠如我們在第一季度報告中指出，大型體育賽事歷來均會對
澳門的顧客消費行為及博彩收益帶來影響，主要由於市場關注度轉移，以及體育博彩活動加劇競爭
所致。今屆世界盃賽程延長，對客流量及收益帶來短暫的影響。我們透過精準的市場營銷與推廣活
動成功抵銷了部分的影響。重要的是，澳門的博彩收益在世界盃尾聲開始回復，勢頭並延續至八
月。
2
二零二六年上半年，集團錄得淨收益 242 億港元，按年增長 4%；經調整 EBITDA 為 70 億港元，按
年增長 1%。在第二季度，集團錄得淨收益 118 億港元，按年下跌 2%，按季下跌 5%；經調整
EBITDA 為 34 億港元，按年下跌 5%，按季下跌 5%。儘管市場競爭激烈，銀娛依然取得穩健業績，
這得益於所有業務板塊均表現良好，尤其是高端中場。
在正常化基準下，二零二六年第二季度博彩及娛樂業務按年的淨收益增長 6%，經調整物業 EBITDA
增長 9%，以及經調整物業 EBITDA 利潤率由 30.5% 擴大至 31.4%。
銀娛的資產負債表維持穩健及高流動性，現金及流動投資為 377 億港元。此財政實力使我們有能力
為發展藍圖提供資金、探索海外業務的機遇，並透過派發股息以回饋股東。我們已在二零二六年六
月派發末期股息每股 0.80 港元。銀娛董事會已宣佈將於二零二六年九月派發中期股息每股 0.90 港
元。這反映我們對澳門，尤其對銀娛的中長期前景繼續充滿信心。
作為銀娛酒店組合的最新成員，頂級奢華酒店澳門銀河 嘉佩樂已於二零二六年二月正式開幕。鑑於
需求強勁，我們亦擴大了「嘉天峰」的高端博彩區，將私人包廂數量由六個增加至十個，進一步提
升我們對高價值客戶提供的產品及服務體驗，推動業務持續增長。
世界級娛樂表演及體育盛事繼續為吸引新舊客戶到訪澳門方面發揮關鍵作用。在二零二六年上半
年，銀娛舉辦了超過 170 場演唱會、娛樂表演、體育及大型活動，包括多位內地頂尖藝人的矚目演
出、著名的粵語及韓流演唱會、棟篤笑以及 UFC 格鬥之夜等活動。今個夏天，我們舉辦了《陳輝陽
作品演唱會
– K 歌之王》，雲集了華語歌王陳奕迅、樂壇天后容祖兒、著名華語歌手周筆暢、新生
代之星炎明熹以及澳門知名歌手徐智勇(小肥)。此外，我們亦舉辦了內地演員兼歌手趙露思，以及全
能藝人劉憲華的演唱會。
我們繼續加強與全球領先娛樂公司的合作關係。於六月，我們與領先的旅遊服務平台攜程集團達成
了為期三年的策略合作夥伴關係，透過結合攜程集團龐大的全球會員網絡，與我們在場館營運和舉
辦大型活動方面的專長，以提升世界級的現場娛樂體驗。雙方將攜手引進矚目的演唱會、體育盛事
和高端旅遊體驗，吸引更多國際旅客，進一步支持澳門打造成全球演藝之都的目標。此項合作進一
步加強我們現有的策略合作，包括與騰訊音樂旗下的騰訊音樂超現場、UFC 及愛奇藝，共同為澳門
帶來更多盛事活動，以及與大麥娛樂和澳門通合作進一步優化票務服務。我們亦新建立了其他合作
夥伴關係，包括與滙豐信用卡合作讓顧客在「澳門銀河™」度假城內消費時賺取獎賞、與螞蟻銀行
合作透過其金融理財服務站提供一系列金融服務、以及與小紅書合作，利用其領先的數碼營銷能
力、結合平台的影響力及內容創作者提升推廣效益。整體而言，我們預期這些舉措將提升顧客參與
度並擴大我們的觀眾覆蓋層面。
3
展望未來，我們將繼續提升旗下的度假城設施。在澳門星際酒店，我們正進行全面的翻新及升級工
程，以確保物業維持競爭力及對顧客的吸引力。我們已完成一樓及三樓博彩樓層的翻新，並為餐飲
區進行裝修，包括引入全新的餐飲選擇。此外，我們近期已展開酒店客房及套房的翻新工程，這包
括將部分客房合併，以打造面積更大、更寬敞的尊貴套房，整個項目預計將於二零二七年第一季度
全面竣工。在第二季度，澳門星際酒店有最多約 40% 的客房正進行翻新，我們估計這對經調整
EBITDA 造成約 1,400 萬港元的負面影響。
與此同時，我們繼續全力推進佔地 60 萬平方米的第四期發展項目的內部裝修工程。此標誌性項目竣
工後，將進一步提升我們現有度假城的吸引力，包括新增 5 間頂級奢華酒店合共提供約 1,350 間客房
和套房、設有 5,000 個座位的劇院、豐富的餐飲選擇、嶄新的零售空間、綠意盎然的園林、水上玩樂
園區，顯著提升我們非博彩娛樂設施的吸引力，並將新增博彩設施。我們相信，加入這些全新、高
品質的設施，將會完整地改變我們業務的競爭格局，並進一步支持澳門發展成為世界旅遊休閒中
心。
最後，我要感謝我們所有的團隊成員，每天提供「傲視世界 情繫亞洲」的服務，為集團的成功作
出貢獻。
主席
呂耀東
BBS
4
中期業績
銀娛之董事會欣然宣佈銀娛及其附屬公司（統稱為「集團」）截至二零二六年六月三十日止
六個月之未經審核業績如下：
二零二六年第二季度及中期業績摘要
銀娛：為未來的增長做好準備
• 上半年集團淨收益為 242 億港元，按年上升 4%
• 上半年集團經調整 EBITDA 為 70 億港元，按年上升 1%
• 撇除因淨贏率偏低所減少約 2,300 萬港元，上半年正常化後經調整 EBITDA 為 70 億港元，按年上升 14%
• 上半年股東應佔溢利為 53 億港元，按年上升 1%
• 第二季度集團淨收益為 118 億港元，按年下跌 2%，按季下跌 5%
• 第二季度集團經調整 EBITDA 為 34 億港元，按年下跌 5%，按季下跌 5%
• 撇除因淨贏率偏低所減少約 2,100 萬港元，第二季度正常化後經調整 EBITDA 為 34 億港元，按年上升
8%，按季下跌 5%
• 過去十二個月經調整 EBITDA 為 146 億港元，按年上升 12%，按季下跌 1%
「澳門銀河™」： 集團收益主要動力
• 上半年淨收益為 203 億港元，按年上升 6%
• 上半年經調整 EBITDA 為 65 億港元，按年上升 3%
• 第二季度淨收益為 99 億港元，按年下跌 1%，按季下跌 4%
• 第二季度經調整 EBITDA 為 32 億港元，按年下跌 4%，按季下跌 4%
• 撇除因淨贏率偏低所減少約 1,000 萬港元，第二季度正常化後經調整 EBITDA 為 32 億港元，按年上升
10%，按季下跌 4%
• 第二季度九間酒店平均入住率為 99%
澳門星際酒店：繼續推進主要的物業升級工程
• 上半年淨收益 26 億港元，按年上升 6%
• 上半年經調整 EBITDA 為 6.86 億港元，按年上升 5%
• 第二季度淨收益為 12 億港元，按年上升 4%，按季下跌 9%
• 第二季度經調整 EBITDA 為 3.03 億港元，按年持平，按季下跌 21%
• 撇除因淨贏率偏低所減少約 1,100 萬港元，第二季度正常化後經調整 EBITDA 為 3.14 億港元，按年上升
3%，按季下跌 19%
• 第二季度酒店入住率為 100%
「澳門百老匯
™
」及建築材料業務
• 「澳門百老匯™」：第二季度經調整 EBITDA 收支平衡，對比二零二五年第二季度經調整 EBITDA 為 400
萬港元，二零二六年第一季度為 700 萬港元
• 建築材料業務：第二季度經調整 EBITDA 為 1.71 億港元，按年下跌 28%，按季上升 35%
資產負債表：維持健康及高流動性
• 截至二零二六年六月三十日，現金及流動投資為 377 億港元，扣除負債 18 億港元後之淨額為 359 億港元
• 已於二零二六年六月派發之前宣佈的末期股息每股 0.80 港元
• 宣佈中期股息每股 0.90 港元，將約於二零二六年九月派發
最新發展概況：持續提升澳門銀河 嘉佩樂、銀河國際會議中心、銀河綜藝館、澳門銀河 萊佛士及澳門安達
仕酒店的表現；正推進第四期的裝修工程
• 路氹第三期：繼續提升澳門銀河 嘉佩樂、銀河國際會議中心、銀河綜藝館、澳門銀河 萊佛士和澳門安達
仕酒店的表現
• 路氹第四期：我們正致力發展第四期，項目聚焦在非博彩業務，主要針對娛樂和適合家庭旅客的設施，
此外亦包括博彩
• 澳門星際酒店：正進行大型升級工程
• 國際：繼續探索海外市場的機遇
5
簡明綜合損益表（未經審核）
截至二零二六年六月三十日止六個月
二零二六年
二零二五年
附註
千港元
千港元
收益（附註）
3
24,230,960
23,245,975
其他收入／
收益，淨額
938,938
936,154
向澳門政府支付的博彩特別稅及
其他相關稅項
(9,872,440)
(9,176,799)
物料
(533,007)
(622,595)
攤銷及折舊
(1,940,605)
(1,815,019)
僱員福利
費用
(4,435,004)
(4,171,957)
其他營運費用
(2,961,342)
(2,971,109)
財務費用
(68,042)
(96,885)
應佔溢利減虧損：
合營企業
15,735
31,654
聯營公司
(320)
(285)
除稅前溢利
5
5,374,873
5,359,134
稅項
支出
6
(84,759)
(95,845)
本期溢利
5,290,114
5,263,289
以下人士應佔：
本公司權益持有人
5,280,203
5,240,339
非控制性權益
9,911
22,950
5,290,114
5,263,289
港仙
港仙
每股盈利
8
基本
120.6
119.8
攤薄
120.2
119.5
千港元
千港元
附註：收益分析
博彩經營業務 - 收益總額
24,771,234
22,946,475
佣金及獎勵
(5,248,047)
(4,368,211)
博彩經營業務 - 收益淨額
19,523,187
18,578,264
酒店、購物中心業務及其他 - 收益
3,398,775
3,164,369
建築材料銷售
1,308,998
1,503,342
24,230,960
23,245,975
6
簡明綜合全面收益表（未經審核）
截至二零二六年六月三十日止六個月
二零二六年
二零二五年
千港元
千港元
本
期溢利
5,290,114
5,263,289
其他
全面（虧損）／收益
日後
不會被重新分類為損益之項目
按公平值列入其他全面收益之金融資產
的公平值變動
(554,387)
339,677
日後可能重新分類為損益之項目
附屬公司匯兌差額
24,069
105,580
應佔合營企業及一間聯營公司匯兌差額
99,280
38,019
本
期其他全面（虧損）／收益，除稅項
(431,038)
483,276
本
期總全面收益
4,859,076 5,746,565
總
全面收益以下人士應佔：
本公司權益持有人
4,833,743
5,717,333
非控制性權益
25,333
29,232
4,859,076
5,746,565
7
簡明綜合資產負債表（未經審核）
於二零二六年六月三十日
二零二六年
二零二五年
六月三十日
十二月三十一日
附註
千港元
千港元
資產
非流動資產
物業、機器及設備
49,862,963
50,258,369
使用權資產
4,486,356
4,587,796
無形資產
1,818,910
1,961,992
合營企業
2,284,199
2,221,690
聯營公司
14,777
14,526
按攤銷成本之金融資產
12,370,548
14,494,033
按公平值列入其他全面收益之金融資產
5,466,544
6,045,176
其他非流動資產
163,356
187,798
76,467,653
79,771,380
流動資產
存貨
197,570
219,095
應收賬款及預付款
9
2,240,665
2,756,352
應收合營企業款項
136,725
134,913
可收回稅項
31,730
37,838
按攤銷成本之金融資產之現期部分
5,709,056
2,603,394
現金和其他現金等價物及銀行存款
15,704,003
14,321,520
24,019,749
20,073,112
總資產
100,487,402
99,844,492
權益
股本及股份
獎勵計劃所持股份
24,416,522
24,416,489
儲備
60,196,880
58,727,007
本公司持有人應佔權益
84,613,402
83,143,496
非控制性
權益
465,367
487,988
總權益
85,078,769
83,631,484
負債
非流動負債
遞延稅項負債
96,640
98,319
租賃負債
543,994
569,438
應付保修金
223,231
400,436
應付澳門博彩批給款項
1,728,314
1,980,999
非流動按金及其他應付賬款
282,292
267,231
2,874,471
3,316,423
流動負債
應付賬款及應計費用
10
10,474,336
11,404,366
應付合營企業款項
44,378
45,627
租賃負債之現期部分
95,034
90,107
借貸
1,831,228
1,294,122
稅項撥備
89,186
62,363
12,534,162
12,896,585
負債總額
15,408,633
16,213,008
總權益及負債
100,487,402
99,844,492
淨流動資產
11,485,587
7,176,527
總資產減流動負債
87,953,240
86,947,907
8
中期財務報表附註
1. 澳門博彩批給
澳門博彩由澳門特別行政區政府（「澳門政府」）通過授予承批公司進行管理，本公司
之主要附屬公司銀河娛樂場股份有限公司（「銀河娛樂場」）即為其中一家承批公司。
於二零二二年十二月十六日，澳門政府與銀河娛樂場簽訂新博彩批給合同（「 博彩批給
合同」），為期十年，期限由二零二三年一月一日至二零三二年十二月三十一日。於二
零二二年十二月三十日，本集團簽署將娛樂場及博彩業務相關之資產歸屬給澳門政府
的多份合同（「歸屬資產合同」）。由銀娛之附屬公司所持有之澳門銀河、星際及百老匯
娛樂場和銀河娛樂場所持有之博彩業務之可歸屬資產無償歸屬澳門政府。同時澳門政
府暫時將已歸屬之娛樂場和博彩業務之資產移交給本集團，獲授予在博彩批給合同的
十年期限於博彩業務上繼續使用。假設其後能成功投標及持有博彩批給，此等娛樂場
及博彩業務的資產之控制權及經濟利益將持續由本集團所擁有。銀河娛樂場將繼續確
認該等娛樂場區域及博彩業務之資產為使用權資產及物業、機器及設備並於其餘下估
計可使用年期計提折舊。
於二零二三年一月一日，銀河娛樂場確認無形資產及相應的金融負債計入「應付澳門
博彩批給款項」及「應付賬款及應計費用」，為於澳門經營幸運博彩的權利及根據博彩
批給合同及歸屬資產合同無條件付款的義務。於二零二六年六月三十日，該無形資產
之賬面淨值為 18.2 億港元，金融負債之非流動部分及流動部分分別為 17.3 億港元及 4.1
億港元。
銀河娛樂場承諾在博彩批給合同有效期內投資 337.5 億澳門元（約 327.6 億港元），其中
包括非博彩設施及活動項目為 328.5 億澳門元（約 318.9 億港元）及博彩項目為 9.0 億澳
門元（約 8.7 億港元），主要將用於投資旅遊及娛樂業務，以支持澳門政府進一步發展
澳門經濟多元化，以及吸引更多海外旅客的目標。
2. 編製基準及會計政策
截至二零二六年六月三十日止六個月之中期財務資料乃採用歷史成本法，並對某些金
融資產及金融負債按公平值列值之重估作出修訂，及按照香港會計師公會頒佈之香港
會計準則第 34 號「中期財務報告」而編製。中期財務資料應與截至二零二五年十二月
三十一日止年度按香港財務報告會計準則編製之年度綜合財務報表一併閱讀。
9
2. 編製基準及會計政策 (續)
與截至二零二五年十二月三十一日止年度有關並包括在截至二零二六年六月三十日止
六個月的未經審核簡明綜合財務報表內作為比較資料的財務資料，並不構成本公司該
年度的法定年度綜合財務報表，但摘錄自該等綜合財務報表。根據《公司條例》（香
港法例第622章）第436條須披露與此等法定財務報表有關的進一步資料如下：
本公司已根據《公司條例》第662(3)條及附表6第3部分的規定，向公司註冊處處長呈交
截至二零二五年十二月三十一日止年度的綜合財務報表。
本公司核數師已就該綜合財務報表作出報告。核數師報告為無保留意見；不包括對任
何事項的參照而核數師透過強調事項籲請關注而無對其報告作出保留意見；以及不包
括《公司條例》第406(2)、407(2)或(3)條規定的聲明。
編製中期財務資料所用之會計政策除下述外，與截至二零二五年十二月三十一日止年
度之本公司年度綜合財務報表所用及所述者貫徹一致：
(a) 採納經修訂準則
在二零二六年，本集團採納下列與其業務相關的經修訂準則。
香港財務報告準則第
9
號以及
香港財務報告準則第
7
號（修訂）
金融工具的分類和計量
香港財務報告準則第
1
號、
香港財務報告準則第 7 號、
香港財務報告準則第 9 號、
香港財務報告準則第 10 號以及
香港會計準則第
7
號
香港財務報告會計準則第十一冊
之年度改進
香港財務報告準則第
9
號以及
香港財務報告準則第 7 號（修訂）
涉及依賴自然電力之合約
香港財務報告準則第
7
號、
香港財務報告準則第 18 號、
香港會計準則第 1 號、
香港會計準則第 8 號、
香港會計準則第 36 號以及
香港會計準則第
37
號（修訂）
財務報表的不確定因素的披露
本集團已評估上述經修訂準則並認為對本集團之業績及財務狀況並無重大影響。
10
2. 編製基準及會計政策 (續)
(b) 尚未生效之新準則、現有準則及詮釋修訂
自以下日期或之後
新準則及修訂
開始會計期間生效
香港財務報告準則第 10 號及
香港會計準則第 28 號
（修訂）
投資者與其聯營企業或合營企
業之間的資產銷售或貢獻
待定
香港會計準則第 21 號（修訂）
換算為高度通貨膨脹之表達貨
幣
二零二七年一月一日
香港財務報告準則第 18 號
財務報表列報和披露
二零二七年一月一日
香港財務報告準則第 19 號
非公共受託責任附屬公司的披
露
二零二七年一月一日
香港財務報告準則第 19 號
（修訂）
修訂非公共受託責任附屬公司
的披露
二零二七年一月一日
香港－詮釋第
5
號（修訂）
財務報表列報－借款人對具按
要求償還條款的有期貸款的
分類
二零二七年一月一日
本集團之會計政策及綜合財務報表並未提前應用上述新準則及修訂，並正在評估
上述新準則及修訂對本集團的會計政策及綜合財務報表產生之影響。香港財務報
告準則第18號「財務報表列報和披露」將於二零二七年一月一日及之後開始之會
計期間生效，本集團正在評估其潛在影響，預計採納該新準則將主要影響綜合損
益表的列報和披露，包括拓展對管理層界定績效指標的披露要求，以及關於收入
和開支分類的披露要求。除上述列報和披露方面之外，預期該等準則之採納不會
對本集團之財務表現及財務狀況造成重大影響。
3. 收益
本期確認收益如下：
二零二六年
千港元
二零二五年
千港元
博彩經營業務
-
收益總額
24,771,234
22,946,475
減：佣金及獎勵
(5,248,047)
(4,368,211)
博彩經營業務
-
收益淨額
19,523,187
18,578,264
酒店、購物中心業務及其他
-
收益（附註）
3,398,775
3,164,369
建築材料銷售
1,308,998
1,503,342
24,230,960
23,245,975
附註：
酒店、購物中心業務及其他
- 收益包括約 8.13 億港元（二零二五年：6.91 億港元）的租金收
入。
11
4. 分部資料
董事會根據除利息、稅項、折舊、攤銷及若干項目前經調整盈利（「經調整
EBITDA」）負責分配資源、評估營運分部表現，並作出策略決定。經調整 EBITDA 之
計算基準不包括營運分部非經常收入及開支之影響，例如合營企業及聯營公司之稅
項、開辦前開支、認股權支出及股份獎勵支出、匯兌收益或虧損及其他開支，當中主
要包括捐獻及贊助、出售及撇銷物業、機器及設備、無形資產及附屬公司之盈利或虧
損及其他非經常性性質的開支。
根據本集團內部財務報告及經營活動，可呈報分部為博彩及娛樂分部及建築材料分
部。公司及庫務管理指公司層面活動，包括中央庫務管理及行政職能。
可呈報分部透過於澳門娛樂場幸運博彩或其他形式的博彩、提供酒店及相關服務，以
及於香港、澳門及中國內地生產、銷售及分銷建築材料產生收益。
營運分部之間並無任何銷售或貿易交易。
博彩及娛樂
千港元
建築材料
千港元
公司及
庫務管理
千港元
總計
千港元
截至二零二六年六月三十日止六個月
根據香港財務報告會計準則確認之收益
22,921,962
1,308,998
-
24,230,960
經調整
EBITDA
包括合營企業及聯營
公司應佔業績
6,726,490
298,112
(68,065)
6,956,537
利息收入及上市投資股息收入
715,936
攤銷及折舊
(1,940,605)
財務費用
(68,042)
稅項支出
(84,759)
調整項目：
合營企業及聯營公司之稅項
(1,611)
開辦前開支
(86,146)
認股權及股份獎勵支出
(139,253)
匯兌收益
184,598
其他開支
(246,541)
本期溢利
5,290,114
合營企業及聯營公司應佔業績
8,352
7,063
-
15,415
12
4. 分部資料（續）
博彩及娛樂
千港元
建築材料
千港元
公司及
庫務管理
千港元
總計
千港元
截至二零二五年六月三十日止六個月
根據香港財務報告會計準則確認之收益
21,742,633
1,503,342
-
23,245,975
經調整
EBITDA
包括合營企業及聯營
公司應佔業績
6,509,677
422,917
(67,144)
6,865,450
利息收入及上市投資股息收入
629,874
攤銷及折舊
(1,815,019)
財務費用
(96,885)
稅項支出
(95,845)
調整項目：
合營企業及聯營公司之稅項
(6,095)
開辦前開支
(89,391)
認股權及股份獎勵支出
(119,190)
匯兌收益
216,782
其他開支
(226,392)
本期溢利
5,263,289
合營企業及聯營公司應佔業績
7,598
23,771
-
31,369
13
4. 分部資料（續）
博彩及娛樂
千港元
建築材料
千港元
公司及
庫務管理
千港元
總計
千港元
於二零二六年六月三十日
總資產
94,772,687
5,665,996
48,719
100,487,402
總資產包括：
合營企業
101,617
2,182,582
-
2,284,199
聯營公司
-
14,777
-
14,777
總負債
13,337,258
1,104,226
967,149
15,408,633
於二零二五年十二月三十一日
總資產
94,148,903
5,624,230
71,359
99,844,492
總資產包括：
合營企業
107,828
2,113,862
-
2,221,690
聯營公司
-
14,526
-
14,526
總負債
14,467,215
1,163,095
582,698
16,213,008
截至二零二六年六月三十日止六個月
非流動資產增加
1,216,892
28,272
204
1,245,368
截至二零二五年六月三十日止六個月
非流動資產增加
2,032,034
41,248
5,981
2,079,263
地區分佈資料
截至六月三十日止六個月
二零二六年
千港元
二零二五年
千港元
收益
澳門
23,149,514
21,998,825
香港
933,251
1,086,489
中國內地
148,195
160,661
24,230,960
23,245,975
非流動資產
於二零二六年
六月三十日
千港元
於二零二五年
十二月三十一日
千港元
澳門
72,653,070
75,994,471
香港
790,418
910,758
中國內地
3,024,165
2,866,151
76,467,653 79,771,380
於二零二六年六月三十日，除金融工具以外的非流動資產，位於澳門的總額為 548.16 億港元
（二零二五年：554.55 億港元），位於香港的總額為 7.90 億港元（二零二五年：9.11 億港元）及
位於中國內地的總額為 30.24 億港元（二零二五年：28.66 億港元）。
14
5. 除稅前溢利
二零二六年
千港元
二零二五年
千港元
除稅前
溢利已計入：
利息收入
695,346
609,678
上市投資股息收入
20,590
20,196
出售及撇銷物業、機器及設備之淨收益
-
740
及已扣除：
折舊
物業、機器及設備
1,663,794
1,561,602
使用權資產
118,569
98,023
攤銷
澳門博彩批給
135,455
135,455
電腦軟件及其他
21,914
19,116
發展石礦場費用
873
823
出售及撇銷物業、機器及設備之淨虧損
1,717
-
6. 稅項支出
二零二六年
千港元
二零二五年
千港元
本
期稅項
香港利得稅
23,780
38,103
中國內地所得稅
483
3
澳門所得補充稅
8,198
10,700
海外及中國內地預扣稅
9,115
6,102
往年撥備不足淨額
1,807
1,046
就股息須支付的澳門所得補充稅的替代年金
42,111
39,009
遞延稅項
(735)
882
稅項支出
84,759
95,845
香港利得稅乃在抵銷承前結轉之可用稅項虧損後按照本期估計應課稅溢利依 16.5%
（二零二五年：16.5%）稅率提撥。香港以外地區稅項乃按有關地區之現行稅率就當地
產生之應課稅溢利提撥。有關稅率介乎 12% 至 30%（二零二五年：12% 至 30%）。 加
權平均適用稅率為 12%（二零二五年：12%）。
7. 股息
二零二六年
千港元
二零二五年
千港元
支付二零二五年末期股息，每股普通股
0.80
港元
(二零二五年：支付二零二四年末期股，每股普通股
0.50
港元
)
3,503,090
2,186,379
有關結算日後宣派中期股息之詳情載於附註11。
15
8. 每股盈利
每股基本盈利乃按本公司權益持有人應佔溢利除以期內已發行普通股加權平均數計算。
計算每股攤薄盈利時，需假設具潛在攤薄影響的所有普通股已獲兌換並對已發行普通股
加權平均數作出調整。本公司有兩類具潛在攤薄影響的普通股：認股權及股份獎勵。至
於認股權，須根據已發行認股權所附有之認購權的貨幣價值計算能夠按公平值（以本公
司股份每年平均市場股價決定）而獲得的股份數目。股份數目之計算將與認股權及股份
獎勵所發行之股份數目作出比較，股份獎勵計劃的攤薄效應乃假設授予股份為新股，受
香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）限制除外。截至二零二六年六月
三十日及截至二零二五年六月三十日止期間，本公司存在對每股盈利具潛在攤薄影響的
尚未歸屬股份獎勵。
本期之每股基本及攤薄盈利之計算如下：
二零二六年
千港元
二零二五年
千港元
本公司權益持有人應佔溢利
5,280,203
5,240,339
股份數目
二零二六年
二零二五年
用以計算每股基本盈利之股份加權平均數
4,379,240,712
4,374,894,550
具攤薄作用之潛在普通股份之影響
股份獎勵
14,575,018
10,828,147
用以計算每股攤薄盈利之股份加權平均數
4,393,815,730
4,385,722,697
9. 應收賬款及預付款
二零二六年
二零二五年
六月三十日
十二月三十一日
千港元
千港元
業務應收賬款扣除減值準備
612,852
597,245
其他應收賬款及已付按金扣除減值準備
1,293,865
1,889,279
合約資產
103,990
100,027
預付款
229,958
169,801
2,240,665 2,756,352
16
9. 應收賬款及預付款（續）
業務應收賬款主要來自銷售建築材料及購物中心業務。本集團根據當地行業之標準制定
信貸政策。本集團給予香港、澳門及中國內地客戶之信用期限一般介乎30天至60天 (二
零二五年：30天至60天)，此政策由管理層定期檢討。因本集團擁有大量客戶，業務應
收賬款的信用風險並未過度集中。
本集團之業務應收賬款扣除減值準備後依發票日期之賬齡分析如下：
二零二六年
六月三十日
二零二五年
十二月三十一日
千港元
千港元
一個月內
276,278
260,864
二至三個月
246,964
270,294
四至六個月
75,122
46,863
六個月以上
14,488
19,224
612,852
597,245
10. 應付賬款及應計費用
二零二六年
六月三十日
二零二五年
十二月三十一日
千港元
千港元
業務應付賬款
3,357,246
3,526,268
其他應付賬款
4,588,298
4,803,128
已發出籌碼
610,851
761,736
非控制性
權益之貸款
86,693
83,615
應計費用及撥備
1,831,248
2,229,619
10,474,336
11,404,366
本集團之業務應付賬款依發票日期之賬齡分析如下：
二零二六年
六月三十日
二零二五年
十二月三十一日
千港元
千港元
一個月內
3,183,186
3,417,887
二至三個月
58,784
31,114
四至六個月
22,174
13,540
六個月以上
93,102
63,727
3,357,246
3,526,268
11. 結算日後事項
於二零二六年八月十二日，董事會宣佈派發中期股息為每股 0.90 港元 (二零二五年:
0.70 港元)，予於二零二六年八月三十一日名列在本公司股東名冊內的股東。此中期股
息總額約 39.40 億港元，並將約於二零二六年九月十五日派付。
17
管理層討論及分析
（除另有指明以外，所有金額以港元為單位）
澳門博彩市場概覽
根據博彩監察協調局公佈，二零二六年上半年澳門博彩收益總額按年上升 7%至 1,232 億元。
二零二六年第二季度博彩收益總額為 592 億元，按年持平，按季下跌 7%。
於二零二六年上半年，訪澳旅客為 2,090 萬人次，按年上升 9%，其中過夜旅客按年持平，
即日來回旅客按年上升 15%。來自中國內地的旅客為 1,530 萬人次，按年上升 11%，當中個
人遊旅客為 840 萬人次，按年增加 14%。國際旅客共有 140 萬人次，按年上升 6%，泰國旅
客（122,494 人次）按年增長 51%，而印度旅客（65,542 人次）及美國旅客（82,121 人次）
按年分別增長 12%及 7%。期內，澳門國際機場處理約 390 萬名旅客，按年上升 8%。銀娛持
續與澳門旅遊局合作，積極推廣澳門為旅遊目的地之選。我們在東京、首爾、曼谷和新加坡
亦設有市場推廣辦公室。
業務回顧
集團財務業績
二零二六年上半年集團淨收益為 242 億元，按年上升 4%，經調整 EBITDA 為 70 億元，按年
上升 1%。股東應佔溢利為 53 億元，按年上升 1%。「澳門銀河™」經調整 EBITDA 為 65 億
元，按年上升 3%。澳門星際酒店經調整 EBITDA 為 6.86 億元，按年上升 5%。「澳門百老
匯™」經調整 EBITDA 為 700 萬元，按年上升 17%。
在二零二六年上半年，由於銀娛博彩業務淨贏率偏低，令經調整 EBITDA 減少約 2,300 萬
元。淨贏率正常化後，二零二六年上半年經調整 EBITDA 為 70 億元，按年上升 14%。
於二零二六年上半年，集團的博彩收益總額為 248 億元，按年上升 8%。中場博彩收益總額
為 191 億元，按年上升 12%，貴賓廳博彩收益總額為 40 億元，按年下跌 9%，角子機博彩收
益總額為 17 億元，按年上升 14%。
銀娛二零二六年第二季度及上半年經調整EBITDA及其調整之簡表﹕
(百萬港元
)
二零二五年
第二季度
二零二六年
第一季度
二零二六年
第二季度
按年
變化
按季
變化
二零二五年
上半年
二零二六年
上半年
經調整
EBITDA
3,569 3,576
3,380 (5)% (5)%
6,865 6,956
淨贏率之影響
1
407 (2)
(21) - -
737 (23)
正常化後之經調整
EBITDA
3,162 3,578
3,401 8% (5)%
6,128 6,979
博彩及娛樂業務之表現﹕
(百萬港元)
二零二五年
第二季度
二零二六年
第一季度
二零二六年
第二季度
按年
變化
按季
變化
淨收益
11,264 11,730
11,192 (1)% (5)%
正常化後之淨收益
10,585 11,734
11,225 +6% (4)%
經調整物業 EBITDA
3,634 3,733
3,502 (4)% (6)%
淨贏率之影響
2
407 (2)
(21) - -
正常化後之經調整物業
EBITDA
3,227
3,735
3,523
+9%
(6)%
正常化後之經調整物業 EBITDA 利潤率
30.5% 31.8%
31.4%
+0.9
百分點
(0.4)
百分點
1
反映與我們的轉碼活動相關之淨贏率影響。
2
反映與我們的轉碼活動相關之淨贏率影響。
18
資產負債表及股息
集團的資產負債表維持健康及高流動性。截至二零二六年六月三十日，現金及流動投資為
377 億元，扣除負債 18 億元後，淨額為 359 億元。我們強健的資產負債表配合強勁的營運現
金流，讓集團能夠透過派發股息以回饋股東，並支持未來發展及探討海外機遇。集團於二零
二六年六月已派發早前宣佈的末期股息每股 0.80 元。於結算日後，銀娛董事會宣佈派發中期
股息每股 0.90 元，將約於二零二六年九月派發。
以下為集團二零二六年上半年的分部營運業務分析:
集團主要財務數據
（百萬港元）
二零二五年
上半年
二零二六年
上半年
收益：
淨博彩
18,578
19,523
非博彩
3,165
3,399
建築材料
1,503
1,309
淨收益總額
23,246
24,231
經調整
EBITDA
6,865
6,956
博彩數據
3
（百萬港元）
二零二五年
上半年
二零二六年
上半年
轉碼數
4
102,139
128,109
淨贏率
%
4.3%
3.1%
博彩收益
4,391
3,977
中場博彩投注額
5
67,266
67,908
淨贏率
%
25.3%
28.1%
博彩收益
17,041
19,075
角子機博彩投注額
54,171
55,849
淨贏率
%
2.8%
3.1%
博彩收益
1,514
1,719
博彩收益總額
6
22,946
24,771
3
博彩數據未扣除佣金及獎勵。
4
反映中介人及自營公司貴賓廳之總和。
5
中場投注額包括娛樂桌投注額及於籌碼兌換處購買的現金籌碼。
6
博彩收益總額包括來自城市娛樂會之博彩收益。華都娛樂場已於二零二五年十月三十一日終止營運。
19
博彩及娛樂業務
「澳門銀河™」
財務及營運表現
「澳門銀河™」為集團最大的收益及盈利貢獻來源。於二零二六年上半年，淨收益為 203 億
元，按年上升 6%。經調整 EBITDA 為 65 億元，按年上升 3%。於二零二六年上半年，由於
「澳門銀河™」博彩業務淨贏率偏低，令經調整 EBITDA 減少約 800 萬元。淨贏率正常化
後，二零二六年上半年經調整 EBITDA 為 66 億元，按年上升 17%。
二零二六年上半年九間酒店入住率為 99%。
「澳門銀河™」主要財務數據
（百萬港元）
二零二五年
第二季
二零二六年
第一季
二零二六年
第二季
二零二五年
上半年
二零二六年
上半年
收益：
淨博彩
8,567
8,804
8,384
16,329
17,188
酒店
/
餐飲
/
其他
1,105
1,140
1,166
2,157
2,306
商場
328
400
379
663
779
淨收益總額
10,000
10,344
9,929
19,149
20,273
經調整
EBITDA
3,325
3,343
3,199
6,341
6,542
經調整
EBITDA
利潤率
33%
32%
32%
33%
32%
博彩數據
7
（百萬港元）
二零二五年
第二季
二零二六年
第一季
二零二六年
第二季
二零二五年
上半年
二零二六年
上半年
轉碼數
8
54,859
74,240
52,395
99,230
126,635
淨贏率
%
4.4%
3.1%
3.1%
4.4%
3.1%
博彩收益
2,391
2,330
1,626
4,332
3,956
中場博彩投注額
9
27,416
26,699
26,794
52,686
53,493
淨贏率
%
28.0%
31.0%
30.7%
27.9%
30.8%
博彩收益
7,669
8,264
8,233
14,696
16,497
角子機博彩投注額
18,435
20,074
19,479
34,768
39,553
淨贏率
%
3.3%
3.2%
4.1%
3.4%
3.6%
博彩收益
611
640
790
1,181
1,430
博彩收益總額
10,671
11,234
10,649
20,209
21,883
7
博彩數據未扣除佣金及獎勵。
8
反映中介人及自營公司貴賓廳之總和。
9
中場投注額包括娛樂桌投注額及於籌碼兌換處購買的現金籌碼。
20
澳門星際酒店
財務及營運表現
於二零二六年上半年，澳門星際酒店淨收益為 26 億元，按年上升 6%。經調整 EBITDA 為
6.86 億元，按年上升 5%。於二零二六年上半年，由於澳門星際酒店博彩業務淨贏率偏低，
令經調整 EBITDA 減少約 1,500 萬元。淨贏率正常化後，二零二六年上半年經調整 EBITDA
為 7.01 億元，按年上升 4%。
二零二六年上半年酒店入住率為 100%。
澳門星際酒店主要財務數據
（百萬港元）
二零二五年
第二季
二零二六年
第一季
二零二六年
第二季
二零二五年
上半年
二零二六年
上半年
收益：
淨博彩
1,047
1,217
1,118
2,165
2,335
酒店
/
餐飲
/
其他
119
118
98
238
216
商場
5
7
6
10
13
淨收益總額
1,171
1,342
1,222
2,413
2,564
經調整
EBITDA
303
383
303
653
686
經調整
EBITDA
利潤率
26%
29%
25%
27%
27%
博彩數據
10
（百萬港元）
二零二五年
第二季
二零二六年
第一季
二零二六年
第二季
二零二五年
上半年
二零二六年
上半年
轉碼數
11
905
594
880
2,909
1,474
淨贏率
%
2.4%
2.0%
1.1%
2.0%
1.5%
博彩收益
22
11
10
59
21
中場博彩投注額
12
7,501
7,354
7,061
14,235
14,415
淨贏率
%
14.8%
18.2%
17.6%
16.1%
17.9%
博彩收益
1,112
1,338
1,240
2,286
2,578
角子機博彩投注額
9,284
8,354
7,942
17,635
16,296
淨贏率
%
1.7%
1.7%
1.8%
1.7%
1.8%
博彩收益
162
145
144
308
289
博彩收益總額
1,296
1,494
1,394
2,653
2,888
10
博彩數據未扣除佣金及獎勵。
11
反映中介人及自營公司貴賓廳之總和。
12
中場投注額包括娛樂桌投注額及於籌碼兌換處購買的現金籌碼。
21
「澳門百老匯™」
「澳門百老匯™」是適合一家大小，配以街頭娛樂和美食的度假城，並得到澳門本地中小企
支持。於二零二六年上半年，「澳門百老匯™」淨收益為 8,500 萬元，按年下跌 12%。二零
二六年上半年經調整 EBITDA 為 700 萬元，對比二零二五年上半年為 600 萬元。
建築材料業務
建築材料業務於二零二六年上半年之經調整EBITDA為2.98億元，按年下跌30%。下跌的主
要原因是香港和中國內地對建築材料的需求減弱，增加了市場競爭並對價格造成進一步的下
調壓力，此外，美國與伊朗的衝突也導致能源價格上升，增加生產成本。
香港及澳門
隨著香港國際機場第三條跑道的大部分工程完成，加上北部都會區及私人住宅項目進展放
緩，建築材料的需求變得疲軟。需求下降使市場競爭加劇，並對價格造成進一步的下調壓
力。
在澳門，由於資助房屋項目暫停，A區開發工程對預拌混凝土的需求也有所減弱。
中國內地
市場情緒依然低迷，對建築材料需求疲弱持續。雖然業內人士試圖推動價格上漲，但全國水
泥價格仍維持十年來的低位，顯示供應過剩和市場環境困難。建築材料業務的中國內地業務
預計在下半年仍會面臨壓力。
最新發展概況
「澳門銀河™」
我們持續不斷地優化旗下的度假城，包括在「澳門銀河™」增加全新的餐飲、生活休閒及零
售設施，以確保度假城維持競爭力及對顧客的吸引力。這包括由榮獲《黑珍珠餐廳指南》的
星級名廚鄭永麒主理的餐廳 Estuary by Vicky Cheng 於近期開幕，進一步鞏固了我們的尊尚餐
飲組合。
澳門銀河 嘉佩樂於二零二六年二月十日正式開幕，提供 95 間頂級豪華的特色套房及別墅。
自開幕以來深受賓客歡迎，並增強我們大規模拓展超高端中場的能力。由於賓客需求強勁，
我們將高端博彩區「嘉天峰」的私人包廂數量由六個增加至十個，進一步加強我們為尊貴客
戶提供的服務。
22
路氹 – 新里程
我們正順利推進面積約 60 萬平方米之第四期發展項目的內部裝修工程。市場調查及顧客回
饋顯示，高端產品需求強勁，尤其是面積更大、設備更豪華並提供優質配套及服務體驗的客
房產品。因此，我們調高了第四期的酒店客房面積，將新增 5 間頂級奢華酒店合共提供約
1,350 間客房及套房、約 5,000 個座位的劇院、豐富的餐飲、零售、非博彩設施、綠化園林、
水上玩樂園區及娛樂場。第四期目標於二零二七年竣工。我們相信，這些全新、高品質的設
施，將會完整地改變我們業務的競爭格局。
澳門星際酒店
我們正在為澳門星際酒店進行全面的翻新和升級工程，確保其維持競爭力及對顧客的吸引
力。我們已完成一樓和三樓博彩樓層的翻新，以及重新裝修了餐飲區，包括引入全新的餐飲
設施。此外，我們近期已展開酒店客房及套房的翻新工程，這包括將部分客房合併，以打造
面積更大、更寬敞的尊貴套房，整個項目預計將於二零二七年第一季度全面竣工。
結算日後事項
銀娛宣佈派發中期股息每股 0.90 元，約於二零二六年九月十五日派付。
集團展望
展望未來，我們對銀娛及整體澳門市場的前景保持樂觀，澳門亦繼續穩居中國內地旅客首選
的旅遊目的地之一。儘管持續的地緣政治和宏觀經濟存在不確定性，澳門的中長期前景仍受
到強韌的旅遊需求、不斷豐富的景點、便利的旅遊簽證措施以及持續完善的基建所支持。我
們相信，市場的基本面仍然穩健。
我們認為，訪客的質素和客源結構依然非常重要。因此，我們繼續專注於發展高端產品、娛
樂和非博彩設施，以延長旅客的逗留時間、加深客戶參與度，並帶動度假城內更廣泛的消
費。我們也預期澳門市場將維持激烈競爭，博企將持續投資於產品升級和高端的服務。
在此環境下，我們將繼續利用銀河國際會議中心及銀河綜藝館，把大型表演、演唱會以及世
界級的體育與娛樂盛事帶到「澳門銀河™」。我們相信，現場娛樂表演不僅是帶動客流、提
升客戶參與度和促進非博彩消費的重要動力，同時也能提升澳門作為領先旅遊目的地的吸引
力。我們與攜程集團、UFC、愛奇藝、騰訊音樂旗下的騰訊音樂超現場、大麥娛樂及澳門通
的策略合作，增強我們吸引區內及國際客群與藝人的能力，拓展銷售渠道，並進一步擴大客
戶的覆蓋層面。
23
我們的盛事活動策劃依然豐富，當中包括韓國人氣女團 i-dle 及享譽全球的 K-pop 男團
ENHYPEN 分別將於八月及十月回歸銀河綜藝館，作為他們全球巡迴演唱會的其中一站。此
外，二零二六年騰訊音樂娛樂盛典（TMEA）已經公佈即將於八月中旬舉辦活動之超強陣
容。此次盛典匯聚了華語樂壇當紅的頂級歌手，其中包括香港流行樂壇人氣王張天賦，以及
華語樂壇傳奇「情歌王子」張信哲。其他表演陣容還包括以空靈嗓音和超寬音域著稱的實力
唱將周深、首位登上格萊美頒獎典禮表演的中國女歌手張靚穎、華語饒舌界代表人物周延，
以及香港全能歌手陳偉霆。在十月，我們將舉辦華語流行情歌天后劉若英的巡迴演唱會。
與此同時，我們繼續專注於透過優質產品及服務、卓越營運效率、深化客戶參與度、以及推
動科技創新來提升競爭優勢。我們在科技投資方面取得了顯著進展，包括智能賭桌應用、客
戶數據整合以及增強數據分析能力。我們已從相關措施中看見成效，並將繼續利用科技和數
據分析來推動整體業務表現。
拓展國際客群仍是我們的策略重點，我們將繼續發揮設於東京、首爾、曼谷和新加坡的營銷
辦事處優勢，以擴大我們的區域客戶基礎。二零二六年上半年，澳門的國際旅客量達到約
140 萬人次，按年增長 6%，凸顯我們在拓展國際業務方面的長遠增長機遇。
在發展方面，我們繼續就佔地面積約 60 萬平方米的第四期發展項目內部裝修工程取得良好
進展。項目落成後，將顯著擴大我們的產品配套，包括新增 5 間頂級奢華酒店合共提供約
1,350 間客房及套房、約 5,000 個座位的劇院、多元化的餐飲、零售、非博彩設施、綠意盎然
的園林、水上玩樂園區以及娛樂場。第四期項目仍以二零二七年竣工為目標，預期將會完整
地改變我們業務的競爭格局。
在廣義的角度看，澳門的長遠旅遊發展前景將繼續受惠於基礎設施及交通網絡的日益完善。
廣東省已將廣珠澳高鐵鶴洲至橫琴段的建設列為優先發展項目。待最終落實，預期將首次把
澳門接入國家的高鐵網絡。規劃中的路線預計將可由廣州白雲國際機場直抵橫琴，途經魚
珠、南沙、中山及珠海鶴洲。鑑於廣州白雲國際機場二零二五年的客運量逾 8,000 萬人次，
且估計擁有約 150 條國內航線，這擬建的鐵路具有龐大的潛力，可望提升來自內地各省市及
國際旅客前往橫琴或澳門的便利性。項目目前預計將於二零二六年底前動工。此外，澳門國
際機場的擴建與填海工程已計劃推進，其中跑道人工島、擴建機坪及新滑行道建設將於二零
二六年第四季動工。隨著擴建工程預計於二零三零年落成，屆時旅客年吞吐量將由 1,000 萬
人次提升至 1,300 萬人次。
儘管如此，我們將會繼續關注外部不確定因素，包括地緣政治緊張局勢、能源價格波動以及
整體宏觀經濟狀況。若這些因素持續一段較長時間，或會影響顧客消費意慾及旅遊消費。迄
今為止，我們的業務並未受到任何直接影響。最重要的是，銀娛維持資本充足，擁有強健的
資產負債表及審慎的財務策略，使我們有能力應對外部衝擊，同時繼續投資於我們的長期發
展項目。
24
流動資金及財務資源
於二零二六年六月三十日之本公司持有人應佔權益增加至 846.13 億元，較於二零二五年十二
月三十一日之 831.43 億元增加 2%。集團於二零二六年六月三十日之總資產增加至 1,004.87
億元，而於二零二五年十二月三十一日則為 998.44 億元。
集團之財政狀態繼續保持穩健。我們繼續把盈餘現金投資於低風險定期存款及由大型金融機
構和公司發行的優質上市債務證券，藉以為集團帶來低風險的利息收入，為未來的資本支出
和新的商業機遇保留資金。截至二零二六年六月三十日，上市債務證券主要是以美元計值，
加權平均期限約為兩年（於二零二五年十二月三十一日為兩年），其中重大部分為投資級
別。上市債務證券投資由指定團隊在國際著名銀行的協助下密切監控。上市債務證券分類為
按攤銷成本之金融資產，其賬面值於二零二六年六月三十日與其公平價值相若。該等上市債
務證券被視為信貸風險較低，而且預期信貸虧損並不重大。截至二零二六年六月三十日，本
集團持有的任何個別被投資公司的上市債務證券均未等於或超過本集團總資產的 5%。
於二零二六年六月三十日，集團持有 180.80 億元（於二零二五年十二月三十一日為 170.97
億元）之上市債務證券及 39.59 億元（於二零二五年十二月三十一日為 48.69 億元）
Wynn
Resorts, Limited
（「
Wynn
Resorts」）之上市股份的投資。於二零二六年六月三十日，集團持
有 Wynn Resorts 之 5,200,000 股股份，投資成本為 71.42 億元。Wynn Resorts 之主要業務為開
發及營運高端酒店及娛樂場，其股份在納斯達克證券交易所上市（股份代號：WYNN）。
此項上市投資以美元列值。本集團董事認為，二零二六年六月三十日之收市價為此項上市投
資之公平值。於二零二六年六月三十日，我們在 Wynn Resorts 之投資公平值為 39.59 億元，
佔本集團 1,004.87 億元總資產之 3.9%。Wynn Resorts 於二零二五年十二月三十一日及二零二
六年六月三十日之市值以及截至二零二五年六月三十日止期間及二零二六年六月三十日止期
間之投資表現如下：
（百萬港元）
二零二五年
二零二六年
於二零二
五年十二月三十一日及二零二六年六月三十日市值
4,869
3,959
截至六月三十日止期間之未變現
收益／（虧損）
345
(911)
截至六月三十日止期間之股息收入
20
20
集團認為這項投資是一項長期資產並將繼續密切監察我們於 Wynn Resorts 之被動式少數權
益投資之表現，Wynn Resorts 擁有高質素資產及重大發展藍圖，是一間享譽全球的娛樂企
業。
於二零二六年六月三十日，集團之現金及銀行結餘總額（包括定期存款）為 156.92 億元，於
二零二五年十二月三十一日則為 143.10 億元。而於二零二六年六月三十日之債務總額為
18.31 億元，於二零二五年十二月三十一日則為 12.94 億元。集團於二零二六年六月三十日及
二零二五年十二月三十一日皆處於淨現金狀態。
25
集團之總債務主要包括銀行貸款，大多以港元、美元、歐元及人民幣為單位。集團會密切監
控借貸水平，以確保於債務到期日時能順利償還款項。
集團之流動資金狀況繼續保持穩健，集團深信可穩取充足資源以應付承諾及滿足營運資金需
要。本集團並無槓桿比率。
庫務政策
集團繼續採取保守之庫務政策以確保流動資金充裕及作為財務管理，現金盈餘大多投資於定
期存款及優質上市債務證券，並以港元、澳門元、美元、人民幣或以營運附屬公司之當地貨
幣為主。考慮到集團之庫務管理業務之需要，在時機合適及認為適當之情況下，利用外幣遠
期合約及外幣借貸對沖外匯風險。
集團主要借貸以港元、美元、歐元及人民幣為單位。歐元借貸用以提供資金及對沖二零一五
年八月以歐元為單位的蒙地卡羅濱海渡假酒店集團投資的外匯風險。
集團資產之抵押
沒有物業、機器及設備、租賃土地和土地使用權抵押作為銀行授予融資之條件（二零二五年
十二月三十一日︰無）。價值 200 萬元（二零二五年十二月三十一日︰800 萬元）之銀行存
款已被抵押作為銀行授予融資之條件。
擔保
銀娛已就附屬公司獲授之信貸額向銀行作出為數 40.00 億元（二零二五年十二月三十一日：
40.00 億元）之擔保。於二零二六年六月三十日，附屬公司已動用其中 9.62 億元（二零二五
年十二月三十一日：8.66 億元）。
集團就合營企業獲授之信貸額向銀行作出為數 4,800 萬元（二零二五年十二月三十一日：
4,700 萬元）之擔保。於二零二六年六月三十日，其中 1,000 萬元（二零二五年十二月三十一
日：1,600 萬元）信貸額已被動用。
買賣上市證券
本公司或其任何附屬公司於截至二零二六年六月三十日止六個月內並無購入、出售或贖回任
何本公司之股份(包括出售庫存股份)。
26
審閱中期業績
本集團截至二零二六年六月三十日止六個月之中期業績，已經由銀娛審核委員會審閱，並由
銀娛的核數師羅兵咸永道會計師事務所根據香港會計師公會頒佈之香港審閱準則第 2410 號
「由實體的獨立核數師執行中期財務資料審閱」審閱。核數師之中期財務資料的審閱報告將
刊載於二零二六年中期報告內。
企業管治
截至二零二六年六月三十日止之六個月內，除守則條文第 C.2.1 條及 B.3.5 條外，銀娛已符合
上市規則附錄 C1 內企業管治守則所載之守則條文。
呂耀東先生同時出任董事會主席兼執行董事。董事會認為，將兩個職位集中於同一人擔任能
為本集團提供強而有力貫徹始終一致的領導願景，並可有效制定及執行集團的整體策略。在
結構及決策過程中有充分的制衡，以避免權力和授權過度集中於一個人身上。
本公司認同提名委員會具備性別多元化的重要性。然而，基於現時委員會的結構及角色分
配，本公司暫未能委任不同性別的董事加入該委員會。儘管如此，董事會現時已包括兩名女
性董事，充分體現本公司對性別多元化的承諾。其中一名女性董事亦負責人力資源相關事
務，並就高級管理層繼任安排及人才規劃提供相關見解。
股息
董事會欣然宣佈派發中期股息為每股 0.90 港元(二零二五年: 每股 0.70 港元)，予於二零二六
年八月三十一日(即釐定股東中期股息資格的記錄日期)名列在本公司股東名冊內的股東(庫存
股份持有人除外，如有)，並預期將於二零二六年九月十五日派付。此股息分派總額約為
39.40 億港元。目前本公司沒有持有庫存股份（無論持有或存放於中央結算交收系統，或以
其他方式持有）。
暫停辦理股份過戶登記
以釐定有權獲取中期股息的股東身份，銀娛將於二零二六年八月二十七日（星期四）至二零
二六年八月三十一日（星期一）（包括首尾兩日），暫停辦理股份過戶登記手續，於此期間將
不會辦理任何股份過戶登記。為符合資格獲取建議之中期股息，所有填妥的股份過戶文件連
同有關股票須不遲於二零二六年八月二十六日（星期三）下午四時三十分送交銀娛之股份過
戶登記處香港中央證券登記有限公司，地址為香港灣仔皇后大道東一百八十三號合和中心十
七樓一七一二室至一七一六室以供登記。
